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자펀드·세제혜택 확정, 출격 대기…절세 수요 몰릴까 오는 22일 출시되는 제1차 국민참여형 국민성장펀드의 자펀드 10개가 최종 결정됐다. 자펀드의 투자 전략은 크게 기업 부문과 인프라 부문으로 나뉘는데, 10개 펀드 모두 첨단전략기업에 투자한다. 인프라 투자·대출 펀드는 이름을 올리지 못했다. 운용 자율성이 보장된 가운데 자펀드 운용사 대부분이 적극적인 주식 편입을 예고했다. 국민성장펀드의 전반적인 기대수익이 늘어난 모습이다. 여기에 더해 세제 혜택, 정부 재정의 하방 구축 등을 고려하면 상품성이 뛰어나다는 의견이 제기된다. ◇미래에셋·DS운용, 1200억 대형 선정…인프라 탈락 KB, 소형으로 위안국민참여형 국민성장펀드의 자펀드 10종이 최종 선발됐다. △1200억원 규모의 대형 자펀드 운용사론 미래에셋자산운용과 DS자산운용이 △800억원 규모의 중형 자펀드 운용사로 라이프자산운용, 마이다스에셋자산운용, 타임폴리오자산운용, 한국투자밸류자산운용이 △400억원 규모의 소형 자펀드 하우스로 더제이자산운용, 수성자산운용, 오라이언자산운용, KB자산운용이 선발됐다. Market Watch 증권사 교육세 직격탄…"ETF LP만 손익통산 적용해달라" 지난해 논란이 된 교육세율 개정에 따른 증권사 부담이 현실화됐다. 1분기 회계가 끝난 증권사들이 올해 연간 교육세 규모를 정산해본 결과 대형사 기준 1000억원이 발생할 것으로 추정하고 있다. ETF(상장지수펀드) 거래가 폭증하면서 LP(유동성공급자)의 유가증권 매매 규모가 늘어난 영향이 큰데 해당 부서의 부담분이 4분의 1에 달하는 것으로 나타났다. 과세표준이 매출 기준으로 잡혀있는 탓에 세 부담이 더욱 늘었다. 스프레드 수익을 남기는 영업의 특수성을 인정해줘야 한다는 주장이 나온다. 15일 금융투자업계에 따르면 금융투자협회는 교육세와 관련한 증권사들의 의견을 취합하고 있다. 이를 정리해서 기획재정부에 제출한다는 계획이다. 지난해도 동일한 과정을 거쳤으나, 이번에는 ETF LP 업무로 발생하는 수익 과세에 한정해서라도 손익통산을 허용해줄 것을 골자로 하고 있다. 지점 포상액 감소…누적평가 비중 키웠다 대신증권이 리테일 지점 포상 방식을 다변화했다. 분기별로만 인센티브를 제공하는 것에서 분기·반기별로 평가하는 것으로 변경했다. 평가 사이클은 같이 가져가되 분기 단순 평가 비중을 줄이고 누적평가 비중을 키웠다고 볼 수 있다. 전국 금융센터를 대상으로 ‘우수금융센터’ 포상도 신설됐다. 그렇지만 인센티브에 책정된 금액을 합산한 기준으로 따져보면 전체적인 금액 규모는 줄어든 모습이다. 아울러 대신증권은 올해부터 수익이 아닌 손익을 중심으로 영업점을 평가할 방침이다. ◇분기·반기별 차등화된 포상안…금융센터 포상 신설대신증권의 올해 66기 영업점 KPI를 살펴보면 리테일 지점 포상 방식이 전과 달라졌다. 기존 대신증권의 영업점 포상안은 비교적 단순했다. 분기별로 1그룹, 2그룹, 3그룹 차등을 둬 1~3위 영업점에게 인센티브를 부여하는 방식이다.

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= 하우스 지점 포상액 감소…누적평가 비중 키웠다 대신증권이 리테일 지점 포상 방식을 다변화했다. 분기별로만 인센티브를 제공하는 것에서 분기·반기별로 평가하는 것으로 변경했다. 평가 사이클은 같이 가져가되 분기 단순 평가 비중을 줄이고 누적평가 비중을 키웠다고 볼 수 있다. 전국 금융센터를 대상으로 ‘우수금융센터’ 포상도 신설됐다. 그렇지만 인센티브에 책정된 금액을 합산한 기준으로 따져보면 전체적인 금액 규모는 줄어든 모습이다. 아울러 대신증권은 올해부터 수익이 아닌 손익을 중심으로 영업점을 평가할 방침이다. ◇분기·반기별 차등화된 포상안…금융센터 포상 신설대신증권의 올해 66기 영업점 KPI를 살펴보면 리테일 지점 포상 방식이 전과 달라졌다. 기존 대신증권의 영업점 포상안은 비교적 단순했다. 분기별로 1그룹, 2그룹, 3그룹 차등을 둬 1~3위 영업점에게 인센티브를 부여하는 방식이다.
인터뷰 "시장 70% 이기는 대체 데이터 전략…고객 신뢰 누적" 여의도 자산운용업계의 투자 방식은 오랫동안 비슷했다. 기업 탐방을 다니고, 애널리스트 보고서를 읽고, 경영진을 만나 투자 판단을 내리는 식이다. 그러나 데이터 기반 운용을 표방하는 솔루션퀀트는 다른 노선을 택했다. 사람의 직감보다는 숫자, 네트워크보다 데이터, 감보다 확률을 앞세운다. 솔루션퀀트의 사무실은 흔히 떠올리는 '여의도 증권가'의 풍경과는 사뭇 달랐다. 탐방용 수첩 대신 파이썬 코드가 떠 있는 모니터가 즐비했고, 회의실에서는 운용역뿐 아니라 컴퓨터공학 전공 개발자들이 알고리즘과 전략을 두고 토론을 이어가고 있었다. "스타트업 같다"는 기자의 말에 김윤서 대표는 웃으며 "스타트업이 맞다"고 답했다. 성장에 대한 자신감도 숨기지 않았다. 더벨이 김윤서 대표(사진)를 만나 이유 있는 자신감을 들어봤다.
인물 신영증권, 고객 만족의 의미 '고객 만족도를 최우선으로 삼겠다'는 말은 이따금씩 진부하게 느껴진다. 진정성을 의심하는 게 아니다. 그저 '금융투자업계에서 고객 만족도를 중시하지 않는 곳이 어디에 있을까'하는 생각이 맴돌 뿐이다. 최근 신영증권 김대일 사장, 민주영 연금사업부 상무와 연달아 인터뷰를 진행했다. 두 사람 역시 고객 만족도가 최우선이라 강조했다. 그런데 같은 말이지만 이상하게도 상투적으로 와닿지 않았다. 되레 절박함이 느껴졌다. 곰곰이 되짚어보니 그 이유는 신영증권의 생존 방식에 있었다. 신영증권이 취하는 전략은 다소 독특하다. 오래 전부터 대중이 아닌 소수의 자산가(HNW)·패밀리오피스에 집중했다. 매스 고객을 두고 치러지는 대형사와의 경쟁은 승산이 없다고 판단했다. 이러한 맥락에서 타사들이 브로커리지에 열중했던 2000년대부터 상품 중심의 비즈니스를 펼쳤다.

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자산관리를 위한 투자 포트폴리오의 고찰(考察) 이제 반도체 랠리는 끝났으니 주식은 매도하고 빅컷(Big Cut : 미국 연준 정책금리 0. 5%p 인하)직후 금리 하락 방향성의 관성이 지속될 가능성이 높은 국고채권으로 옮겨 타자는 투자제안이 공유되고 있다. 물론 이것이 맞을지 틀릴지는 아무도 모른다. 한국(빨간선)과 미국(검정선) 기준금리 추이(출처: 한화투자증권)위 그림 1의 그래프는 빅컷이 발표되기 바로 직전 미국과 한국의 기준금리 추이다. 작년 급등한 이후 줄곧 높은 수준의 기준금리를 유지해 왔다. 한국과 미국의 10년물 국채금리 추이(출처: 한화투자증권)위 그림 2의 한국, 미국 10년물 국채금리 그래프는 그림 1의 기준금리가 변동 없이 평행선에 위치하고 있을 때, 같은 기간 고점 대비 미국 10년물국채금리는 25%, 한국 10년물국채금리는 32%까지 이미 하락했다. 임주혁 한화투자증권
퇴직연금시장의 캘린더 이펙트는 존재하는가 주식시장에는 캘린더 이펙트, 다시 말해 특정 요일이나 날짜, 년 또는 월 등 시간의 주기와 관련하여 나타나는 현상이 존재한다. 프로그램 매매 등 다양한 자동매매 기법 등이 표준화 됨에 따라 이러한 현상의 효과는 과거 대비 많이 줄어들었지만 최근에는 FOMC회의 일정이나 주요 경제지표가 발표되는 시점 전후로 변동성이 확대되는 것은 시장에서 많이 관찰된다. 이러한 효과는 국내 퇴직연금시장의 원리금보장형 금리에서도 엿볼 수 있다. 통상적으로 연말로 갈수록 공시 금리가 높아지고, 차년 초가 되면 낮아지는 현상이다. 확정급여형(DB) 퇴직연금 부담금을 연말에 납입하는 기업 및 단체가 많기 때문에 자금유치를 위한 금융기관의 전략으로 이해할 수 있다. 이러한 관행이 고착화되면서 납입주체 입장에서는 연말에 부담금을 납입하는 것이 당위적인 의사결정으로 생각한다. 임진우 DB손해보험
리스크는 위험이 아니다 '내가 그의 이름을 불러 주었을 때 그는 나에게로 와서 꽃이 되었다. ' 본질과 이름이 갖는 상징성에 대해 표현한 김춘수의 시 '꽃'의 한 구절이다. 이름에 대한 대표성과 상징성은 인간의 사고와 행동에 많은 영향을 미치고 있다. 우리가 소위 '명품'이라고 부르고 있는 값비싼 물건이 만약 '사치품'이라는 이름으로 불렸다면 우리나라 명품 시장은 전혀 다른 모습으로 흘러갔을지도 모른다. 산업 발전을 위해 용어를 긍정적으로 미화하는 것이 일반적이지만, 예외인 곳이 있다. 바로 제도권 내 투자시장, 그 중에서도 '퇴직연금 시장'이다. 대학 졸업 후 이제 사회 첫 발은 내디딘 신입 직원에게 다음과 같은 질문을 하면 어떤 선택을 할까. "우리 회사는 퇴직금을 본인이 직접 운용하는 DC 제도이며, 잘 아시다시피 퇴직연금은 노후대비 자산입니다. 조경희 NH-Amundi자산운용