격전지로 꼽힌 코스닥·해외…규모 증대 '딜레마' 완전한 액티브 상장지수펀드(ETF)는 비효율적인 시장을 적극 공략할 것으로 전망된다. 종목의 내재가치와 외재가치 간 격차가 클수록 매니저에게 인덱스 대비 초과수익을 창출할 수 있는 여지가 크기 때문이다. 다만 ETF의 순자산규모(AUM) 확대는 일종의 딜레마로 작용할 수 있다. AUM이 클수록 시장에서 인정받는다는 의미지만 매니저 입장에서는 오히려 액티브한 운용이 어려워져 기대 수익이 낮아질 수 있기 때문이다. 결국 이러한 딜레마로부터 자유로운 해외 상품이 필수 라인업으로 부상할 수밖에 없다는 분석이다. ◇코스닥 액티브 행렬…알파 창출 여지 크다자산운용사들이 올해 들어 액티브 ETF를 강화하고 있다. 이들이 첫 번째로 선보인 테마는 바로 코스닥이다. 지난 3월 타임폴리오자산운용과 삼성액티브자산운용이 코스닥액티브 ETF를 상장했다. 반도체·비반도체 고른 성과…1년 수익률 276% '우리나라신성장TOP20' 펀드가 최근 1년 수익률 276%를 기록하며 코스피를 웃도는 성과를 냈다. 지난해 반도체주 브이엠과 비반도체주 알테오젠·두산에너빌리티에서 고르게 수익을 거뒀다. 반도체 비중을 일정 수준 이상 유지하면서 섹터 제약 없이 유연하게 종목을 교체한 점이 성과 비결로 꼽힌다. 2024년 12월 설정된 우리나라신성장TOP20펀드의 최근 1년 수익률은 276%다. 같은 기간 코스피(222%)를 54%포인트 상회했다. 순자산규모는 1583억원이며 보유 종목 수는 20개다. 포트폴리오를 압축적으로 구성하는 것이 특징이다. 상위 5개 종목 비중을 70% 이상으로 유지한다. 최근 포트폴리오 역시 삼성전자 27. 33%, SK하이닉스 20. 26%, 삼성전기 15. 29%, 기가비스 6. 인사이드 헤지펀드 그로쓰힐운용, 해외 일임 비즈니스 키운다 그로쓰힐자산운용이 해외 주식 투자일임 비즈니스 확대에 나섰다. 자산 운용 포트폴리오를 다각화하고 글로벌 시장 운용 비중을 상향 조정하기 위한 움직임으로 풀이된다. 22일 금융투자업계에 따르면 그로쓰힐자산운용의 현재 해외 주식 투자일임 자산 규모는 100억원 수준인 것으로 파악됐다. 회사는 최근 다수의 기관투자가를 대상으로 실무 미팅을 연이어 진행하고 있으며, 해외 일임 자금 유치 및 운용 규모 확대 작업에 본격적으로 속도를 내고 있다. 그로쓰힐자산운용은 가치주 발굴역량을 바탕으로 구조적 성장이 기대되는 기업을 선별해 장기 보유하는 전략을 취하고 있다. 운용 기간 중 꾸준한 초과 성과 달성과 낮은 변동성을 동시에 추구하는 것을 기본 방침으로 삼는다. 대형주 위주로 포트폴리오를 구성해 운용상 제약을 최소화하는 구조다.

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