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완판 무리없다…미확정 세제혜택 '변수' 각 판매사들이 제1차 국민참여형 국민성장펀드를 완판하는 데에는 큰 무리가 없을 것으로 보인다. 판매사별 배정 규모가 75억~450억원 선에 그쳐, 물량 소화에 따른 부담은 크지 않을 전망이다. 정부 재정이 피투자펀드의 손실 -20%까지 우선 충당하고 여기에 각종 세제 혜택이 주어진다는 점은 강력한 매력 포인트다. 물론 5년 만기 폐쇄형 구조인 점은 다소 부담으로 작용할 수 있다. 지난해 코스피지수가 이례적으로 급등, 이로 인한 학습 효과로 리테일 투자자들의 기대수익률이 높아진 상황이기 때문이다. 투자자들이 체감하는 기회비용이 상승한 만큼 특정 자산가 한 명이 거액을 투입하기보단 다수의 소액 투자자가 참여하는 양상이 나타날 가능성이 높다. 다만 아직 세제 혜택이 확정되지는 않았다. 지난달 진행된 국회 재정경제위원회 전체회의에서 야당과 전문위원들이 반대 의사를 표했다. GVA운용, YG인베와 신기사조합 결성…리테일 공략 신기술투자조합 비즈니스로 리테일 공략에 나선 GVA자산운용이 최근 YG인베스트먼트와 손잡고 조합을 결성했다. 10일 금융투자업계에 따르면 GVA자산운용은 최근 'GVA-YG 메자닌 알파 신기술투자조합'을 결성했다. GVA자산운용과 YG인베스트먼트가 공동 업무집행조합원(Co-GP)으로 참여했다. NH투자증권 일부 점포에서 판매됐으며 약 180억원이 모집됐다. 조합 운용 기간은 3년이다. 상장사가 발행한 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB), 상환전환우선주(RCPS) 등을 주로 편입하되 포트폴리오의 10% 이내에서는 비상장사 메자닌에도 투자할 계획이다. GVA자산운용을 비롯한 메자닌 하우스들은 리테일 공략 비히클로 신기술투자조합에 주목하고 있다. 메자닌 투자 시 과세 측면에서 이점이 있기 때문이다. 전통자산·행동주의 쪼갠 '삼각편대' 완성 트러스톤자산운용이 3인 각자대표 체제로 경영 지배구조를 전면 개편하며 질적 성장의 발판을 마련했다. 창업주 황성택 대표와 전통자산 부문 김영호 각자대표 체제에 행동주의 펀드 등 ESG 부문을 총괄하는 신임 이성원 대표가 합류하는 구조다. 외형 성장기를 거쳐 투자 전략을 다변화하고 부문별 운용 전문성을 극대화하기 위한 대대적인 조직 개편이다. 공모펀드 시장의 오랜 침체와 맞물려 다수의 자산운용사가 인력 감축과 조직 통폐합에 나서는 최근 업계 흐름과는 확연히 대비되는 행보다. 트러스톤자산운용은 오히려 최고경영진의 권한과 책임 소재를 세분화해 각 자산군의 펀더멘털을 끌어올리는 정공법을 택했다. 부문별로 신속하고 정확한 의사결정 체계를 확립했다. 과거 2인 대표 체제가 주식과 채권 등 전통자산 중심의 하우스 외형 확장에 초점을 맞췄다면 이번 3인 체제는 주주행동주의 등 신성장 동력을 안착시키기 위한 포석으로 풀이된다.

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= 하우스 전통자산·행동주의 쪼갠 '삼각편대' 완성 트러스톤자산운용이 3인 각자대표 체제로 경영 지배구조를 전면 개편하며 질적 성장의 발판을 마련했다. 창업주 황성택 대표와 전통자산 부문 김영호 각자대표 체제에 행동주의 펀드 등 ESG 부문을 총괄하는 신임 이성원 대표가 합류하는 구조다. 외형 성장기를 거쳐 투자 전략을 다변화하고 부문별 운용 전문성을 극대화하기 위한 대대적인 조직 개편이다. 공모펀드 시장의 오랜 침체와 맞물려 다수의 자산운용사가 인력 감축과 조직 통폐합에 나서는 최근 업계 흐름과는 확연히 대비되는 행보다. 트러스톤자산운용은 오히려 최고경영진의 권한과 책임 소재를 세분화해 각 자산군의 펀더멘털을 끌어올리는 정공법을 택했다. 부문별로 신속하고 정확한 의사결정 체계를 확립했다. 과거 2인 대표 체제가 주식과 채권 등 전통자산 중심의 하우스 외형 확장에 초점을 맞췄다면 이번 3인 체제는 주주행동주의 등 신성장 동력을 안착시키기 위한 포석으로 풀이된다.
인터뷰 "전쟁보다 AI 사이클 주목…리스크는 내부에서 온다" 국내 자산관리(WM) 시장이 구조적 전환 국면에 들어섰다. 예금과 부동산 중심으로 쌓여온 자금이 증권사로 이동하며 투자 비중이 빠르게 확대되는 흐름이다. 단기적인 시장 사이클이 아니라 ‘저축에서 투자로의 이동’이라는 자산 구조 변화가 본격화되고 있다는 해석이 나온다. 김화중 미래에셋증권 PWM부문 대표(사진)는 현재를 “투자 중심 자산관리로 전환되는 초기 국면”으로 규정했다. 글로벌 불확실성이 확대되는 환경이지만 WM 관점에서는 오히려 성장 기회가 더 크다는 평가다. 실제 현장에서는 은행에서 증권으로 자금이 이동하는 흐름이 뚜렷하게 나타나고 있다. ◇전쟁보다 AI 사이클…시장 리스크의 축이 이동했다김 대표는 현재 시장을 둘러싼 불확실성의 성격이 과거와 달라졌다고 진단했다.
인물 "전쟁보다 AI 사이클 주목…리스크는 내부에서 온다" 국내 자산관리(WM) 시장이 구조적 전환 국면에 들어섰다. 예금과 부동산 중심으로 쌓여온 자금이 증권사로 이동하며 투자 비중이 빠르게 확대되는 흐름이다. 단기적인 시장 사이클이 아니라 ‘저축에서 투자로의 이동’이라는 자산 구조 변화가 본격화되고 있다는 해석이 나온다. 김화중 미래에셋증권 PWM부문 대표(사진)는 현재를 “투자 중심 자산관리로 전환되는 초기 국면”으로 규정했다. 글로벌 불확실성이 확대되는 환경이지만 WM 관점에서는 오히려 성장 기회가 더 크다는 평가다. 실제 현장에서는 은행에서 증권으로 자금이 이동하는 흐름이 뚜렷하게 나타나고 있다. ◇전쟁보다 AI 사이클…시장 리스크의 축이 이동했다김 대표는 현재 시장을 둘러싼 불확실성의 성격이 과거와 달라졌다고 진단했다.

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자산관리를 위한 투자 포트폴리오의 고찰(考察) 이제 반도체 랠리는 끝났으니 주식은 매도하고 빅컷(Big Cut : 미국 연준 정책금리 0. 5%p 인하)직후 금리 하락 방향성의 관성이 지속될 가능성이 높은 국고채권으로 옮겨 타자는 투자제안이 공유되고 있다. 물론 이것이 맞을지 틀릴지는 아무도 모른다. 한국(빨간선)과 미국(검정선) 기준금리 추이(출처: 한화투자증권)위 그림 1의 그래프는 빅컷이 발표되기 바로 직전 미국과 한국의 기준금리 추이다. 작년 급등한 이후 줄곧 높은 수준의 기준금리를 유지해 왔다. 한국과 미국의 10년물 국채금리 추이(출처: 한화투자증권)위 그림 2의 한국, 미국 10년물 국채금리 그래프는 그림 1의 기준금리가 변동 없이 평행선에 위치하고 있을 때, 같은 기간 고점 대비 미국 10년물국채금리는 25%, 한국 10년물국채금리는 32%까지 이미 하락했다. 임주혁 한화투자증권
퇴직연금시장의 캘린더 이펙트는 존재하는가 주식시장에는 캘린더 이펙트, 다시 말해 특정 요일이나 날짜, 년 또는 월 등 시간의 주기와 관련하여 나타나는 현상이 존재한다. 프로그램 매매 등 다양한 자동매매 기법 등이 표준화 됨에 따라 이러한 현상의 효과는 과거 대비 많이 줄어들었지만 최근에는 FOMC회의 일정이나 주요 경제지표가 발표되는 시점 전후로 변동성이 확대되는 것은 시장에서 많이 관찰된다. 이러한 효과는 국내 퇴직연금시장의 원리금보장형 금리에서도 엿볼 수 있다. 통상적으로 연말로 갈수록 공시 금리가 높아지고, 차년 초가 되면 낮아지는 현상이다. 확정급여형(DB) 퇴직연금 부담금을 연말에 납입하는 기업 및 단체가 많기 때문에 자금유치를 위한 금융기관의 전략으로 이해할 수 있다. 이러한 관행이 고착화되면서 납입주체 입장에서는 연말에 부담금을 납입하는 것이 당위적인 의사결정으로 생각한다. 임진우 DB손해보험
리스크는 위험이 아니다 '내가 그의 이름을 불러 주었을 때 그는 나에게로 와서 꽃이 되었다. ' 본질과 이름이 갖는 상징성에 대해 표현한 김춘수의 시 '꽃'의 한 구절이다. 이름에 대한 대표성과 상징성은 인간의 사고와 행동에 많은 영향을 미치고 있다. 우리가 소위 '명품'이라고 부르고 있는 값비싼 물건이 만약 '사치품'이라는 이름으로 불렸다면 우리나라 명품 시장은 전혀 다른 모습으로 흘러갔을지도 모른다. 산업 발전을 위해 용어를 긍정적으로 미화하는 것이 일반적이지만, 예외인 곳이 있다. 바로 제도권 내 투자시장, 그 중에서도 '퇴직연금 시장'이다. 대학 졸업 후 이제 사회 첫 발은 내디딘 신입 직원에게 다음과 같은 질문을 하면 어떤 선택을 할까. "우리 회사는 퇴직금을 본인이 직접 운용하는 DC 제도이며, 잘 아시다시피 퇴직연금은 노후대비 자산입니다. 조경희 NH-Amundi자산운용